券(quàn)商(shāng)今年(nián)一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母净利排名(míng)，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收(shōu)均(jūn)出(chū)现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经(jīng)纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年(nián)盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分)迎来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到(dào)自(zì)营业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的改善。

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