北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔对于具(jù)体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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